開山集團股份有限公司（以下簡稱“公司”）設立在新加坡的全資孫公司OME (Eurasia) Pte., Ltd.（以下簡稱“OME Eurasia”）與Sonsuz Enerji Holding B.V. (以下簡稱“Sonsuz”)于近期簽署了《Transmark Turkey Gülp?nar Yenilenebilir Enerji üretim Sanayi ve Ticaret Anonim ?irketi（以下簡稱“TTG”或“標的公司”）公司股權(quán)認購暨股東協(xié)議》（以下簡稱“協(xié)議”）。在滿足協(xié)議交割先決條件后，OME Eurasia向TTG分階段出資21,000,000美元，認購TTG49%股份。
賣方及TTG介紹
Sonsuz是成立于荷蘭的有限責任公司，是TTG的唯一母公司。Sonsuz是 Transmark集團的成員公司，業(yè)務涉及地熱能源開發(fā)、海底線纜及連接系統(tǒng)設備制造、安裝、服務，在土耳其、智利有數(shù)個地熱礦權(quán)區(qū)能源生產(chǎn)準證。
TTG是Sonsuz在土耳其Gülp?nar地區(qū)開發(fā)地熱資源的特別目的實體（注冊號為169670），擁有在土耳其恰納卡萊省開發(fā)Ayvacik區(qū)地熱資源、并建設不超過19（3.2+15.8）兆瓦（銘牌功率）電站（以下簡稱“Transmark GPP項目”）的資質(zhì)。2019年11月，TTG與OME Eurasia簽署3.2兆瓦的地熱電站建設EPC合同（以下簡稱“一期電站”），后者于2021年6月投入商業(yè)運營。除一期電站外，TTG擁有的主要準證如下：
?編號為IR17/44的地熱開發(fā)準證（4256.85公頃），有效期至2043年2月；
?Transmark GPP項目發(fā)電準證（19兆瓦），有效期至2023年2月，于2024年5月25日前完成建設；
?地役權(quán)：在恰納卡萊省Ayvacik區(qū)指定地塊上開展地熱資源運營和電力生產(chǎn)活動，有效期至2043年2月；
?以及其他建設地熱項目所需的環(huán)境、建筑、土地使用規(guī)劃、稅收優(yōu)惠等許可、準證或證書。
Transmark GPP項目享受土耳其地熱項目固定電價[1]，價格為105美元/兆瓦時，有效期至2030年12月31日。在固定電價期滿后，TTG可向自由電力市場出售電力。
圖1：TTG的地熱開發(fā)準證，其中藍色邊界線內(nèi)為準證覆蓋區(qū)域（E區(qū)塊Transmark GPP項目所在地）。
Transmark GPP項目基本情況
1) 項目開發(fā)
Transmark GPP項目位于Biga半島；北安塔利亞斷裂區(qū)南段、Kestanbol斷層系統(tǒng)的移動主導了區(qū)域內(nèi)由地熱結(jié)構(gòu)控制的滲透性，建立深層、高溫的地熱流體帶至淺層的熱循環(huán)。項目所在的恰納卡萊省有超過5個投運和開發(fā)中的地熱項目。
圖2：Biga半島斷層分布圖，紅框為Transmark GPP項目所在準證區(qū)塊
E區(qū)塊及周邊有較多的地熱井提供地質(zhì)、地球物理、地球化學關(guān)鍵數(shù)據(jù)。除一期電站的現(xiàn)有的3口地熱井外，E區(qū)塊北部有12兆瓦的地熱電站、以及其他地熱項目超過20口淺/中深度井。TTG獨立顧問認為開發(fā)計劃預期的熱源溫度（125℃）、熱源流量（34.5kg/s/MW）處于合理范圍；二期電站20年項目壽命、P90電力容量預計在18兆瓦，P50電力容量預計在27兆瓦。
二期電站預算總資本投入約5,800萬美元，規(guī)劃了5口生產(chǎn)井及3口回灌井。Sonsuz及TTG現(xiàn)有團隊負責地下資源工程設計、OME Eurasia及公司團隊負責模塊電站設計、制造及安裝工作，項目預計于2024年年內(nèi)投入商業(yè)運營。
2) 一期電站
一期電站利用一口生產(chǎn)井、一口回灌井，自2021年6月起投入商業(yè)運營，地熱水溫約113.5℃。TTG運營團隊定期記錄生產(chǎn)、回灌井參數(shù)，流體化學成分和二氧化碳濃度。
一期電站平均可用系數(shù)超98%，公司提供的模塊電站使用效率超EPC合同中擔保性能曲線。作為土耳其第一個混合冷式地熱電站，其夏季發(fā)電效率明顯高于相鄰地區(qū)風冷式電站。
土耳其地熱田大多二氧化碳含量相對較高。一期電站將不凝性氣體保持在液態(tài)，通過維持相對較高的壓力將液體及不凝性氣體100%回灌。迄今為止一期電站是土耳其全國少有的幾無二氧化碳排放、真正綠色的地熱電站。Transmark GPP項目后續(xù)建設將繼續(xù)以極低碳排放為目標。
圖3：Transmark一期電站實景圖。土耳其第一座采用“混合冷”技術(shù)、該國為數(shù)不多零二氧化碳排放的地熱電站
3) S和W區(qū)塊
地熱開發(fā)準證除Transmark GPP項目所在的E區(qū)塊外，仍包括其周邊S、W兩個區(qū)塊，其中S區(qū)塊有4口淺井。對比土耳其類似地熱系統(tǒng)，S、W區(qū)塊的電力密度預計為3-5兆瓦/平方公里（假定溫度在120-130℃），地熱資源潛力可達80兆瓦以上。由于區(qū)塊大塊區(qū)域無直接表明熱源溫度的證據(jù)（無鉆井）、地質(zhì)學滲透性系統(tǒng)已知信息較少，該資源潛力僅為初步預測范圍。
交易
OME Eurasia向TTG的最大承諾出資為2100萬美元，根據(jù)交易先決條件的完成、銀行委任信的簽署以及股東大會批準的項目建設中出資召集進度分階段完成注資。交易要求雙方書面就15.8兆瓦（銘牌功率）的地熱電站EPC合同（OME Eurasia作為設備供應商或EPC承包商）主要商務條款達成一致。
TTG擁有的Transmark GPP項目仍享受高達105美元/兆瓦時的固定電價，已有19兆瓦地熱資源開發(fā)及電站建設的核心準證，且一期電站已穩(wěn)定投入運營超過1年時間。在土耳其境內(nèi)是為數(shù)不多的可開發(fā)、仍享受高固定電價、且擴建資源風險相對較小的優(yōu)質(zhì)地熱項目。公司與TTG及其股東在一期電站上的成功合作為擴建積累了經(jīng)驗、打下了互信的良好基礎。
土耳其是全世界地熱裝機功率第四、近10年來增速最快的國家，地質(zhì)工程、基建、地熱電站建設及運維等方面的人才儲備較為充裕。此項認購幫助公司多元化其地熱資產(chǎn)、建立執(zhí)行公司在東歐-土耳其-東非區(qū)域地熱戰(zhàn)略的專業(yè)團隊，也提高了地熱模塊電站設備的市場占比。
[1]該新能源固定電價政策僅適用于2021年6月30日前投入商業(yè)運營的地熱項目。在此之后投入商業(yè)運營的項目適用2021年2月頒布的新能源固定電價政策，其價格每3個月調(diào)整一次（最新價格為1.26里拉/千瓦時，約0.068美元/千瓦時），有效期10年。